在海关延误影响了12月的通关后，中国的煤炭 进口可能在1月份出现令人印象深刻的反弹，但对2020年的整体前景仍存疑问。根据1月14日发布的海关数据，12月的进口量仅为227万吨，使全年数字达到2.997亿吨，比2018 年增长6.3％。很明显，海关没有对12月到达的大多数货物进行清关。 ，这很可能是限制年度煤炭进口量增长的努力的一部分。在没有设定正式目标的情况下，北京官员给煤炭行业的信息是，他们希望2019年的进口量与2018年的2.812亿吨大致相同。

尽管2019年的进口量增加了1850万吨，但12月份清关速度的放缓确实意味着该年度的总进口量仍低于3亿吨的大数。

然而，煤炭进口量是自2013年创纪录的3.372亿吨以来的最高水平。

由于12月份货物停滞，假设大量积压已被清除，1月份的进口量可能会激增。

根据Refinitiv编制的船只追踪和港口数据，12月份约有2020万吨煤炭运抵中国港口。

鉴于海关仅清理了227万吨，本月仍可能需要处理12月份以来的1800万吨。

鉴于Refinitiv数据仅适用于海上入境者，并且不包括从蒙古等邻国进口的陆路货物，甚至可能更多。

Refinitiv的数据显示，1月前19天的海运进口量约为1350万吨，这意味着1月有可能显示官方进口量大幅增加。

积压的积压很可能在第一季度就被清除，而不是一次全部清除，但是风险是中国官方的煤炭进口在今年的前三个月显示出强劲的势头。

导入缓慢？

这并不意味着中国的煤炭进口量在整个2020年将不可避免地显示出增长，并且有几个因素表明它们可能不会增长。

首先，官方指南可能会限制公用事业和贸易商表现出克制，尤其是对于用于发电的动力煤进口。

当局通常更喜欢公用事业来使用国内煤炭，而且本地产量一直在增长。12月的产量达到3.317亿吨，比2018年同月增长2.4％，而2019年的全年产量为37.5亿吨，比2018

年增长4.2％。中国可能还会尝试增加清洁剂的使用燃料和可再生能源以限制污染，人们被视为在应对气候变化方面做得更多。

这将导致更多的天然气用于锅炉中以供住宅取暖，以及用于制造水泥，陶瓷和肥料等工业用途。

其次是海运价格对国内价格的作用，当进口价格相对于国内成本相对便宜时，进口往往会增加。

然而，亚洲主要的海运价格在今年有了一个良好的开端。截至1月17日的一周，阿格斯每周的纽卡斯尔指数（澳大利亚动力煤的基准价格）升至每吨69.59美元，连续第三次上涨，并创下2019

年7月下旬以来的最高水平。印尼每公斤煤4,200千卡的阿格斯指数（基准）截至1月17日当周，低质量燃料价格上涨至每吨35.08美元，为11月1日以来最高。

尽管最近中国的国内价格也在上涨，但不断上涨的海运价格可能会削弱竞争力。SteelHome报道称，秦皇岛港1月17日的

煤炭价格为每吨559元人民币（81.60美元），高于12月24日的近期低点547元人民币。按目前的海运价格计算，低等级的印尼煤炭仍会在中国找到买家，尤其是与高硫量的国内煤炭混合时，但一旦考虑到运输和进口税，澳大利亚的供热供应可能就难以竞争。

归根结底，今年中国煤炭进口的主要决定因素是政策，问题在于北京将在多大程度上尝试实施进口限制。到第二季度，情况应该会更加清楚。