特朗普就任美国总统以来，一再威胁要对伊朗恢复实施制裁，被世界油气业界看好的伊朗油气投资，面临新的风险和不确定性。特别是统特朗普今年1月宣布“最后一次”延长美国对伊朗核问题的制裁豁免期，5月12日定为修改伊核协议的最后期限。按照特朗普的行事风格，美国加强对伊朗的制裁基本已成定局。分析未来美国对伊制裁的波及范围及其对油气行业的影响，本文设置以下4种可能情景。

情景一：制裁不涉及油气行业以及外资在美业务，没有欧洲国家参加制裁

“情景一”基本代表了当前的制裁现状，不涉及伊朗油气行业，不影响外资在美业务，没有欧洲国家加入制裁，投资伊朗油气行业不会招致美国的制裁。但投资伊朗油气行业需要与当地公司合作，从美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）的网站可以看到，伊朗国家石油公司以及另一家伊朗公司Tadbir能源开发集团的被制裁状况，但非美国石油公司投资伊朗油气行业并不会招致美国的制裁。正因如此，2017年7月4日，法国道达尔公司和中国石油下定决心与伊朗国家石油公司签署合作协议，共同开发伊朗南帕斯天然气田第11期项目。

由于伊朗国家石油公司和Tadbir能源开发集团被美国政府认定为政府实体，按照美国“13599号行政令”规定，美国个人和实体均不得与伊朗国家石油公司和Tadbir能源开发集团发生任何业务往来。因此，在2017年1月获得伊朗油气领域上游项目招标资格的外资公司名单中看不到任何美国石油公司的身影。

总体来看，这种情景下，石油企业投资伊朗油气不仅可以享受到解除制裁后改善的伊朗营商环境，而且没有美国石油公司参与项目投标竞争，可谓最为理想。

情景二：制裁涉及油气行业，不影响外资在美业务，没有欧洲国家参加

“情景二”代表当前的制裁扩大到油气行业，但不影响外资在美业务，也没有欧洲国家加入制裁。除了美国公司不能投资伊朗油气行业或与伊朗油气行业发生业务往来以外，制裁伊朗油气行业还包括其他两项重要措施：1）对于帮助伊朗发展油气行业的非美国公司实施经济制裁；2）伊朗境内外美元资金的流转通道关闭。

从历史经验来看，这种情景并没有对投资伊朗油气造成颠覆性影响。2010年6月，美国出台《全面制裁伊朗、问责和撤资法案》，针对伊朗油气行业施以严厉制裁。但是，实施效果难以达到预期，主要原因就是欧洲国家和公司的态度相对宽松。直到2012年10月欧洲国家加入制裁后，伊朗油气行业才受到颠覆性的打击。

总体来看，在美国方面的单边制裁下，资金流转、高端设备采购与运输等影响项目运行的关键问题有望从欧洲国家和公司处得到解决；如果能够与欧洲大型石油公司合作投资伊朗油气，更有利于有效防范和应对风险。

情景三：制裁涉及油气行业和外资在美业务，没有欧洲国家参加

“情景三”代表制裁扩大到油气行业，并“禁止在伊朗投资油气的公司同时在美国开展业务”，但是没有欧洲国家加入制裁。美国政府会对帮助伊朗发展油气行业的非美国公司的在美资产进行制裁，例如禁止其开展美国业务，这就需要进行决策前的充分权衡。

考虑到美国的制裁，BP公司放弃参加伊朗油气上游项目竞标资格申请，没有参加2015年末伊朗国家石油公司推出的29个石油项目和20个天然气项目的投标资格预审。随着特朗普政府不断升级对伊制裁，道达尔公司首席执行官潘彦磊表示，道达尔在美国的业务量相对较大，如果美国“禁止在伊朗运营的公司在美国开展业务”， 道达尔公司可能退出伊朗首个外资新石油合同项目，甚至会离开伊朗。

总体来看，在美业务成为该情景下的重要考虑因素，对于没有在美业务或者在美业务有限的中国油气公司来说，所受影响较小。反之，如果拥有较大规模的在美业务或者希望未来大力发展在美业务，则需要从战略层面做出权衡，有所取舍。

情景四：制裁涉及油气行业以及外资在美业务，欧美全面制裁伊朗

“情景四”基本可以代表美欧恢复对伊全面制裁的情况，由此造成的影响极大，主要体现在营商环境的恶化，具体表现为4个方面。

第一，美元、欧元的资金流转通道关闭，与物资供应商和工程承包商的外汇结算困难。即使找到新的伊朗境内外资金流转路径，也是风险很高，可能会被欧美扣押和罚没。

第二，物资采办受到很大限制，一方面由欧美掌握的关键设备和精密仪器难以采购，另一方面缺少欧美保险和再保险公司的服务，物资的国际航运存在不确定性。

第三，资金流转、物资采办的困难以及伊朗的高通货膨胀环境造成成本控制困难。

第四，由于多年国际制裁，伊朗人力资源水平下降严重，而合同对当地雇员占比有规定，致使分包商履约能力不足。

伊朗油气营商环境恶化将使投资伊朗的油气项目很难正常运营，规划计划难以实施，延期风险极为突出。2012年，中国石油退出了伊朗南帕斯气田第11阶段项目，主要原因就是制裁影响造成的工期严重拖延；2014年，中国石油南阿扎德干油田开发项目被伊朗政府叫停，原因也是工期一再拖延。

总体来看，在欧美石油公司全面退出伊朗的情况下，中国石油公司一家独大，可获得有利的投资机会，但是从实际运营效果来看，由于营商环境的全面恶化，项目运营较为困难，效果也不尽理想，所以投资决策更应格外谨慎。

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